오늘은 이뮨온시아의 공모주 청약 일정과 기업에 대해 간단히 살펴보겠습니다. 면역항암제 분야에서 주목받고 있는 이 기업, 어떤 매력을 가지고 있을지 함께 알아볼까요?
1. 공모주 일정
" 5월 7일 수요일 시작! 잘 ~ 봐 "
이뮨온시아는 25년 05월 07일 ~ 08일 양일간 공모주 청약을 진행할 예정하며, 상장일은 5월 19일 월요일입니다.
25년 05월 08일 (목)
2. 이뮨온시아? 그것이 알고 싶다!
" 면역항암제 개발 기업 "
이뮨온시아는 2016년 유한양행(지분 67%)과 미국 소렌토 테라퓨틱스가 함께 만든 면역항암제 전문 기업입니다. 쉽게 말해, 암을 치료하는 신약을 개발하는 회사인데, 특히 면역항암제 쪽에 집중하고 있습니다.
이 회사가 가진 핵심 기술은 Anti-PD-L1, Anti-CD47, Anti-LAG-3 같은 단클론항체인데요. 그중에서도 IMC-001이라는 후보물질이 주력 제품이며, 이건 NK/T 세포림프종이라는 희귀암을 대상으로 하는 면역항암제 후보 물질입니다.
이뮨온시아의 전략은 신약 후보물질을 개발한 뒤, 초기 임상 단계에서 기술이전을 통해 수익을 내는 방식입니다. 다만, Anti-PD-L1 항체 치료제는 국내에서 직접 상용화하는 걸 목표로 하고 있으며, 궁극적으로는 국내 최초로 면역항암제 Anti-PD-L1을 상용화하는 선도기업이 되는 게 목표라고 합니다.
여기서 눈여겨볼 부분이 "제2의 렉라자"를 노린다는 점인데요. 렉라자는 유한양행이 개발한 폐암 치료제로, 다국적 제약사 얀센에 1조 4천억 원 규모로 기술이전되면서 국내 제약업계에서 엄청난 성공 사례로 꼽히는 신약입니다. 현재 타그리소의 대체 치료제로 주목받고 있고, 글로벌 시장에서도 기대를 받고 있습니다.
이뮨온시아도 렉라자처럼 대형 기술이전이나 자체 상용화에 성공하면 기업 가치가 크게 성장할 가능성이 있습니다. 현재 기술특례 상장을 준비 중인데, 앞으로 어떤 성과를 보여줄지 기대되는 기업입니다.
3. 이뮨온시아 재무 건전성은?
" 꾸준히 성장중, 재무구조 측면 아쉬움 "
이뮨온시아의 재무상태를 살펴보면, 전형적인 바이오 신약개발 기업의 특성이 두드러집니다. 2022년 3D메디슨과의 기술이전 계약으로 매출이 7,733백만원으로 급증했으나, 이후 다시 크게 감소했습니다.
연구개발에 집중하는 특성상 영업비용이 매출보다 훨씬 높아 지속적인 영업손실을 기록 중이며, 2023년에만 일시적으로 당기순이익 흑자를 기록했습니다.
회사는 2023년까지 자본잠식 상태였으나 2024년에 일부 해소되었으며, 향후 개발 중인 신약의 추가 기술이전과 마일스톤 수수료, 로열티 수입을 통해 2026년과 2028년부터 흑자 전환을 예상하고 있습니다.
투자자 입장에서는 단기 수익성보다 파이프라인의 가치와 미래 기술이전 가능성에 중점을 두고 판단해야 할 것으로 보입니다.
4. 희망 공모가?
" 희망 공모가 3,600원 "
이뮨온시아는 기업가치를 평가할 때 PER 방식을 사용했습니다. 비교 대상으로 한미약품과 HK이노엔을 선정했으며, 이들의 2024년 3분기 LTM 기준 PER 배수는 평균 19.18배였습니다. 이를 바탕으로 이뮨온시아의 적정 시가총액을 계산했습니다.
우선 2028년 추정 당기순이익 약 516억 6,700만 원에 25%의 연 할인율을 적용해 2024년 3분기 현가로 환산하면 약 211억 6,300만 원이 됩니다.
이 현가 기준 당기순이익에 적용 PER 19.18배를 곱한 결과 기업가치 평가액은 4,059억 원이며, 이를 적용 주식수(약 7,657만 주)로 나누면 주당 평가가액은 5,301원으로 계산되었습니다.
여기에 32.09% ~ 43.40%의 할인율을 적용해 희망 공모가는 3,000원 ~ 3,600원으로 결정되었습니다.
4-1. 유사기업 PER 산출
4-2. PER에 의한 평가가치
4-3. 희망 공모가 산출내역
주당 평가가액이란?
주당평가액은 기업의 총 가치를 전체 주식 수로 나눈 값으로, 한 주당 평균적인 가치를 나타냅니다. 이것은 한 주의 주식을 가치있게 평가하는 데 사용됩니다. 주당평가액이 높으면 주식의 가치가 높다고 볼 수 있습니다.
5. 확정 공모가
" 최종 가격 조율 중 "
이뮨온시아의 희망 공모가는 3,000원 ~ 3,600원 으로, 910만 주를 공모해 최대 329억 원을 조달할 계획입니다. 유통가능물량이 36.78%로 약간 높은 편이며, 구주매출은 없습니다. 확정 공모가는 수요예측 이후 결정될 예정이며, 환매청구권은 없습니다.
이뮨온시아는 유한양행 지원 아래 100% 구주매출로 진행되며, 현재 자본잠식 상태와 자체 매출 동력 부족이 우려되나 최대주주 유한양행의 지속적 지원과 면역항암제 파이프라인이 강점입니다.
~ 3,600원 (43.40%)
~ 329억원
6. 수요예측 결과?
" 기관들이 열심히 평가 결과를 준비 중이에요! "
이뮨온시아에 대한 기관들의 평가는 수요예측이 마무리된 후에 확정될 예정입니다.
건수
7. 균등청약 및 주관사
" 균등 청약? 얼마면 돼? "
이뮨온시아 청약은 한국투자증권에서 진행되며, 균등 청약의 경우 최소 50주부터 청약이 가능합니다. 청약 시에는 공모금액의 50%을 증거금으로 납부해야 하고, 만약 계좌가 없다면 청약 당일에 계좌를 개설하고 참여할 수 있습니다.
비례 청약의 경우 단순히 자금이 많다고 해서 되는 것이 아니니, 아래 증권사의 우대 조건과 한도를 반드시 확인해 보시기 바랍니다.
8. 이뮨온시아 청약한도
" 나의 청약한도는? 꼭 체크하세요! "
청약 한도는 증권사 등급에 따라 다르며, 일반 청약한도는 38,000주입니다. 우대 조건에 따라 최대 300%까지 가능합니다. 비례 청약을 고려하신다면, 각 증권사의 조건을 꼼꼼히 비교해보시고 청약에 참여하시길 바랍니다.
3-1. 공모주식 수
| 공모주식수 | 9,140,482주(100%) |
| 일반청약자 | 2,285,121주 (25%) |
| 전문투자자 | 6,855,361주 (75%) |
| 우리사주조합 | 0주(0%) |
3-2. 증권사 배정수량
| 증권사 | 배정수량 | 일반 청약한도 |
| 한국투자증권 | 2,285,121주 | 38,000주 ~228,000주 |
3-3. 일반 청약한도
| 주관사 | 청약한도 | 청약금액 (50%적용) |
| 일반 (50%) |
38,000주 |
미정 |
| 우대 (100%) |
76,000주 | 미정 |
| 우대 (200%) |
152,000주 | 미정 |
| 우대 (300%) |
228,000주 | 미정 |
9. 살까? 말까? 예상 평가 점수
" 점멸등 "
10. 청약해? 말어? 개인적 의견
" 결과 빨리나 와라! "
이뮨온시아의 평가는 수요예측 발표 후 5월 6일 화요일 포스팅 예정입니다.
" 잠깐 여러분! "
사실, 나도 잘 몰라! 그냥 개인적인 의견이라 참고만 하세요!
그래도... 혹시 대박 날 수도 있지 않겠어요?
11. 공모주 청약 미리보기
" 다음 공모주 준비중..."
잠깐! 다음 공모주 분석 끝날 때까지 일정 확인하고 계좌 준비해 두세요.
12. 함께 보면 좋은 글
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