주식 상장 첫날 변화! 허수성 청약 방지 주가제한폭 시장 건전성 제고 방안의 효과와 부작용은?

안녕하세요. 오늘은 금융위원회가 발표한 '허수성 청약 방지 등 기업공개(IPO) 시장 건전성 제고 방안'에 대한 후속 조치가 발표되었다고 소식이 전해졌습니다. 이로 인해 상장 첫날 주식 시장에서는 몇 가지 변화가 예상되고 있는데요. 이번 포스팅에서는 이 변화가 어떤 효과와 부작용을 가져올 수 있는지, 또한 다른 나라의 사례를 참고하여 이야기해보려고 합니다.

 

 

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허수성 방지를 위한 주가제한폭 변경 (6월 26일 부터 시행)

첫 번째로, 신규 상장 종목의 시초가 결정 방식에 대한 변화입니다. 현재까지는 상장 전 30분 동안 주문을 받아 결정되는 시초가를 개장 직후 거래 가격으로 사용하는 방식이었습니다.

하지만, 앞으로는 공모가를 기준으로 시초가를 결정하게 되며 주문 의사가 없는 투자자들이 허수 주문을 넣고 개장 직전에 취소하는 행위로 인해 시초가가 교란되는 현상이 줄어들 것으로 예상됩니다.

 

허수성 청약 방지 개선 방안

 

수요예측 내실화	허수성 청약 방지	공모주 주가 급등락 방지
증권신고서 제출전 사전 수요조사 허용	주관사가 기관 주금납입 능력	의무보유확약 기간결 물량 분산 배정
기관 수요예측  기간 연장  2일에서 7일로 변경	공모가 미기재  수요 예측기관은 공모주 배정 못함	IPO 단기차익거래 추적시스템 구축 검토
		주가제한폭 변경

 

상장일 주가제한폭 변경안

 

현행	내용	개선(변경)
100%	공모가	100%
90% ~ 200%	시초가	100%
63% ~ 260%	가격 제한폭	60% ~ 400%

두 번째로, 상장 후 가격제한폭의 확대입니다. 현재는 상장된 종목과 신규 상장 종목 모두에게 ±30%의 가격제한폭이 적용되고 있습니다. 그러나 세칙 개정 이후에는 신규 상장 종목의 가격제한폭이 공모가의 60~400%로 확대될 예정입니다. 이렇게 되면 상장 첫날에 공모가 대비한 손실률은 기존 -37%에서 -40%로 커지고, 수익률은 160%(따상)에서 300%로 확대될 것입니다.

 

 

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가격제한폭 조정의 효과와 부작용

가격제한폭 변화가 가져올 효과와 부작용에 대해서는 명확한 예측이 어렵지만, 비슷한 방식이 이미 다른 나라에서 시행되고 있는 사례를 참고해볼 수 있습니다.

예를 들어, 미국의 경우 상장 첫날 가격제한폭을 좀 더 확대하여 투기적인 변동성을 억제하고 투자자들의 안정성을 보장하는 방향으로 시스템을 운영하고 있습니다. 이를 통해 시장의 건전성을 유지하고 투자자들의 이익을 보호하려는 노력을 하고 있습니다.

상장일 주가제한폭 변경안

구분	내 용
한국	400% (6월 26일 시행)
미국	제한없음
일본	400%
중국	상장 당일 제한없음
대만	상장이후 4거래일 제한 없음

하지만 이와 관련해 부작용도 고려해야 합니다. 상장 첫날 가격제한폭의 확대로 인해 더 큰 가격 변동성이 예상되는 만큼, 주식 시장에서 더 큰 위험을 감수해야 할 수도 있습니다. 또한, 신규 상장 종목의 가격이 상당히 높게 결정될 가능성도 있어 개인 투자자들에게는 접근성이 떨어질 수도 있습니다.

 

 

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가격제한폭 조정의 기대효과

1. 적정 공모가 산정

기업의 실제 미래가치를 고려하여 공모가를 적정하게 산정합니다. 이로써 우량기업은 필요한 자금을 충분히 조달할 수 있게 됩니다.

 

2. 실제 수요와 납부능력에 따른 공모주 배정

기업은 실제 수요와 납부능력에 따라 공정한 기회를 제공하기 위해 공모주를 배정합니다. 이를 통해 기관투자자는 안정적이고 공정한 장기투자가 가능해집니다.

 

3. 주관사의 역량 강화

주관사는 공모주 수요, 적정 가격, 청약투자자들의 주금 납입능력을 자율적으로 검토하고 결정합니다. 이 과정을 통해 주관사는 차등화된 역량을 기를 수 있으며, 장기적으로 투자은행으로서의 역량을 강화할 수 있습니다. 또한, 이로 인해 허수성 청약이 방지되고 주가 제한폭 변경에 대한 기대 효과도 발생할 수 있습니다.

 

 

 

이러한 변화를 통해 건전한 IPO 시장을 조성하기 위한 노력은 긍정적으로 평가될 수 있습니다. 그러나 효과와 부작용을 함께 고려하여 개별 투자자가 자신의 투자 스타일과 목표에 맞는 결정을 내리는 것이 중요합니다. 이상으로, '허수성 청약 방지 등 기업공개(IPO) 시장 건전성 제고 방안'에 대한 변화에 대해 알아보았습니다.

 

향후 신규 상장 종목에 대한 가격 형성과 주가 변동성의 변화가 주목될 것으로 예상되며, 다른 나라의 사례와 함께 주식 투자에 대한 안전성과 이익을 고려하여 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

 

 

 

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